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原油大涨后的下游石化行业状况及化工顺势传导

发布时间:2018/07/30 18:01

  最新景气指数 21.02,上周景气指数 17.61,化工景气指数扩大,二级市场基础化工指数(中信)涨 2.71%,上证涨 2.34%。油价上涨,上周四 WTI 结算价71.36 美元/桶,周涨 2.93 美元/桶。美国5 月 20 日当周石油钻机数 844 口,环比增 10 口,前值增 10 口。预计 2018 年原油价格中枢提高,炼化板块迎长期投资机。

  周期板块方面,本周推荐煤气化000968股吧)龙头、大炼化、有机硅、尼龙 66、纯碱、农药、染料:原油价格中枢稳步上扬,煤化工价差持续拉大,煤气化龙头不断新增产能,盈利长期改善,重点推荐鲁西化工000830股吧)、华鲁恒升600426股吧)、华谊集团;大炼化重点推荐股息率高、优先受益原油涨价、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化600028股吧);国内一批化纤产业相关民营企业(主业为 PTA 和涤纶长丝)正处于大炼化投产前夕,不仅可垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链,还可以横向往 C2 和 C3 产业链不断发展,重点推荐恒力股份、桐昆股份601233股吧)、恒逸石化000703股吧)和荣盛石化002493股吧);有机硅集中度提高,2018 无新增产能,旺季之际继续涨价,重点推荐新安股份600596股吧);PA66 国外巨头不可抗力频发,短期难恢复,价格有望不断上涨,重点推荐神马股份600810股吧);纯碱检修增加+库存降低到 20 万吨,需求稳健,价格再度回涨,重点推荐三友化工600409股吧)、山东海化000822股吧)。环保角度,重点推荐农药和染料:农药行业环保税和排污许可证实施,长期农作物需求企稳复苏。

  供需好转下价格普涨,重点推荐扬农化工600486股吧)、利尔化学002258股吧)、沙隆达 A、广信股份603599股吧);染料寡头垄断,环保趋严供给收缩,库存低位,需求爆发,价格调涨,重点推荐浙江龙盛600352股吧)、闰土股份002440股吧)、建新股份300107股吧)。

  新材料领域重点推荐电子化学品板块和面板上游材料板块:半导体和面板国产化加速推进,上游材料迎来长期性投资机会,重点推荐飞凯材料300398股吧)(液晶国产化大幅受益)、新纶科技002341股吧)(铝塑膜突破技术壁垒)、江化微(湿电龙头)、万润股份002643股吧)(OLED 材料龙头)。持续推荐具备不断成长的新材料个股国瓷材料300285股吧)、康得新002450股吧)等。

  TDI(华东地区):本周华东地区生产的 TDI 价格为 29000 元/吨,周涨幅为 13.06%。主要原因是周初资源偏紧,厂家高调公布一口价,致使市场水涨船高。相关上市公司:沧州大化600230股吧)。

  二甲苯(华东地区):本周华东地区生产的二甲苯价格为 6900 元/吨,周涨幅 11.29%。主要原因是国际原油持续上涨,港口库存低位,短期供应补充增量预期仍有限,供需利好维持价格走势上涨。相关上市公司:中国石化。

  国内石脑油(中石化出厂):本周中石化出厂的国内石脑油价格为 4320 元/吨,周涨幅 10.77%。主要原因是美国重启伊朗制裁的风险再度上升,原油价格受到一定支撑。相关上市公司:中国石化。

  本周上涨的主要产品有:TDI(华东地区)、二甲苯(华东地区)、国内石脑油(中石化出厂)

  本周下跌的主要产品有:二氯甲烷(华东地区)、萤石粉(华东地区)、己二酸(华东)

  TDI(华东地区):本周华东地区生产的 TDI 价格为 29000 元/吨,周涨幅为 13.06%。主要原因是周初资源偏紧,厂家封盘,市场看涨气氛较浓,贸易商惜售心理犹存,对外报盘也攀涨;尽管下游需求尚未跟进,随着厂家高调公布一口价,致使市场水涨船高。二甲苯(华东地区):本周华东地区生产的二甲苯价格为 6900 元/吨,周涨幅 11.29%。主要原因是国际原油持续上涨,周初外盘坚挺,主流厂家报价上调,给予场内支撑;港口库存低位,贸易商惜售探涨为主,买盘跟涨积极,短期供应补充增量预期仍有限,能源走势坚挺,供需利好维持价格走势上涨。国内石脑油(中石化出厂):本周中石化出厂的国内石脑油价格为 4320 元/吨,周涨幅 10.77%。主要原因是美国重启伊朗制裁的风险再度上升,原油价格受到一定支撑;但美国石油活跃钻井数继续攀升,油价承压下挫,加上美元大涨拖累油价,使国际原油气候价格震荡走低;汽油市场小长假期间需求较为平稳,无多余利好提振。

  二氯甲烷(华东地区):本周华东地区的二氯甲烷价格为 3625 元/吨,周跌幅为 8.23%。主要原因是山东金陵甲烷氯化物装置检修计划取消,供方压力回升,挺价困难;下游畏高下拿货情绪较淡,贸易商持货观望,市场买涨不买跌气氛下,走货不畅压制。萤石粉(华东地区):本周华东生产的萤石粉价格为 2025 元/吨,周跌幅7.95%。主要原因是下游无水氢氟酸及氟化铝市场跌势难改,价格继续走低,在生产企业整体库存较高,价格低位下开始降负生产的情况下,国内萤石需求面继续缩减,多数萤石企业出货受阻,下游压价拿货现象延续;面对萤石粉价格走低,且大有跌破上年最低价位的可能,当前国内萤石企业封盘不报增加,市场成交价格再探新低,业者心态悲观延续。己二酸(华东):本周华东地区的己二酸价格为 8850 元/吨,周跌幅 7.81%。主要原因是山东海力一套装置重启,市场库存高位延续,持货商出货不易,下游市场需求面无较大变化,询盘伴随还盘,市场主流商谈重心疲软,短期消息面较为混乱,无明确利好支撑。

  截至 5 月 10 日,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油期货报收 71.36 美元/桶,较 5 月 03 日上涨 2.93 美元;伦敦洲际交易所 5 月 10 日布伦特原油最近月期货报收 77.47 美元/桶,较 5 月 03 日上涨 3.85 美元。

  本周化肥农药 19 种原料及产品中,3 种上涨,尿素、合成氨、草甘膦等价格上涨。2 种下跌,磷酸二铵、黄磷等价格下跌。

  本周 23 种氯碱/橡胶产品中,10 种上涨,PVC(电石法)、PVC(乙烯法)、天然橡胶、PP、LDPE、LLDPE、HDPE、ABS、PS(GPPS)、PS(HIPS)等价格上涨。3 种下跌,烧碱、丁苯橡胶、顺丁橡胶等价格下跌。

  本周 22 种化纤产品中,8 种上涨,人棉纱、PA(1013B)、棉花、锦纶切片、涤纶短丝、涤纶 FDY PTA、PET切片等价格上涨。4 种下跌,棉浆、己内酰胺、丙烯腈、MEG 等价格下跌。

  本周 18 种产品中,5 种上涨,纯 MDI、TDI、甲醛、甲基环硅氧烷 DMC、双酚 A 等价格上涨;5 种下跌,聚合 MDI、软泡聚醚、硬泡聚醚、环氧丙烷、己二酸等价格下跌。

  本周 8 种产品中,1 种上涨,三氯乙烯等价格上涨;4 种下跌,二氯甲烷、氟化铝、萤石粉、氢氟酸等价格下跌。